커버드콜 ETF 뜻과 투자 전략을 알아보겠습니다. 요즘 커버드콜 ETF 상품이 많이 출시되고 있는데 어떤 원리로 운용되는지, 단점은 없는지 함께 정리해볼게요.
커버드콜이란?
커버드콜(Covered Call)은 주식 투자자들이 일정한 수익을 추가로 얻기 위해 사용하는 옵션 전략 중 하나입니다. 이 전략은 주식 보유자(일반적으로 주식을 장기 보유하고 있는 투자자)가 주식을 보유한 상태에서 그 주식에 대한 콜옵션(Call Option)을 매도하는 것을 의미하는데요.
커버드콜의 기본 구조
투자자가 특정 회사의 주식을 보유하고 있는데, 이 주식에 대한 콜옵션을 매도합니다. 콜옵션을 매도하는 것은 특정 가격(행사가격 또는 스트라이크 가격)에서 해당 주식을 팔 수 있는 권리를 옵션 구매자에게 주는 것인데요. 옵션 매도자는 옵션 구매자로부터 옵션 프리미엄(옵션의 가격)을 받습니다.
커버드콜의 수익 구조
커버드콜 전략의 수익은 크게 두 가지로 구성됩니다.
- 옵션 프리미엄 수익: 콜 옵션을 매도함으로써 받는 옵션 프리미엄이 즉각적인 수익입니다. 이는 투자자가 주식을 매도하지 않고도 얻을 수 있는 추가 수익입니다.
- 주가 상승에 따른 수익: 주식의 가격이 옵션의 행사가격 이하로 상승하면, 투자자는 주식을 그대로 보유하면서 주가 상승에 따른 수익을 얻게 됩니다.
커버드콜 전략 예시
예를 들어, 당신이 삼성전자 주식을 7만 원에 가지고 있다고 생각해 봅시다. 당신은 이 주식을 계속 가지고 있으면서, 누군가에게 “삼성전자가 7만 원에 도달하면, 이 가격에 당신에게 팔 수 있어요”라는 권리를 팔기로 합니다. 이 권리를 “콜 옵션”이라고 부르며, 그 대가로 1,000원을 받습니다.
그런데 주가가 7만원 이하로 유지될 경우, 삼성전자 주식이 7만 원 이하로 머물러 있기 때문에 그 권리를 산 사람은 이 권리를 사용할 필요가 없어요. 그러면 당신은 1,000원을 그냥 수익으로 가져갑니다.
삼성전자 주식이 7만원을 넘어 8만원으로 오른다면, 그 권리를 산 사람은 이 권리를 사용해 당신의 주식을 7만 원에 사겠죠. 이 경우, 당신은 8만 원에 팔 수 있었던 기회를 놓치고, 7만 원에 팔아야 하니 추가로 벌 수 있는 돈(만 원)을 포기하게 되는 셈입니다.
즉, 커버드콜의 장점은 삼성전자의 주가가 크게 오르지 않을 것이라고 생각되면, 주식을 그냥 보유하면서 추가로 1,000원의 수익을 얻을 수 있어요. 그러나 주가가 급등하면 더 많이 벌 수 있는 기회를 포기하게 되고, 주가가 하락하면 손실을 볼 수 있습니다.
커버드콜 ETF
커버드콜 ETF는 이러한 커버드 콜 전략을 ETF(상장지수펀드) 형태로 제공하는 금융 상품입니다. ETF 운용사는 특정 지수나 주식 포트폴리오를 추종하면서 해당 자산에 대한 콜 옵션을 매도해 투자자들에게 정기적인 인컴을 제공합니다. 이로 인해, 투자자들은 개별적으로 옵션 매도 전략을 실행하지 않아도 쉽게 이 전략의 혜택을 누릴 수 있습니다.
예를 들어, QYLD(Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF)는 나스닥 100 지수를 추종하면서 해당 지수에 포함된 주식에 대한 콜 옵션을 매도합니다. 투자자들은 이 ETF를 보유함으로써 나스닥100 지수의 변동성과 상관없이 일정한 배당 수익을 얻을 수 있습니다. 특히 월 배당을 목표로 하는 커버드콜 ETF는 안정적인 현금 흐름을 원하는 투자자들에게 큰 인기를 끌고 있습니다.
커버드콜 ETF의 장점과 단점
| 장점 | 단점 |
|---|---|
| 옵션 프리미엄을 통해 추가적인 현금 흐름을 생성 | 주식의 가격이 크게 오를 경우, 옵션이 행사되어 주식을 팔아야 하기 때문에 추가적인 상승 이익을 놓칠 수 있음 |
| 주가가 크게 오르지 않을 때, 안정적인 수익을 확보 | 옵션 프리미엄이 이를 일부 상쇄할 수 있지만, 주가가 크게 하락할 경우 여전히 리스크가 존재 |
| 개별 투자자가 직접 커버드 콜 전략을 실행할 필요 없이, ETF를 통해 이 전략을 쉽게 활용 |
커버드콜 ETF 단점 (위험성)
커버드 콜 전략의 가장 큰 리스크는 주가가 급등할 경우에 발생합니다. 주식의 가격이 행사가격을 초과하여 상승하면, 옵션이 행사되어 주식을 그 가격에 팔아야 합니다. 이로 인해, 투자자는 주식 상승의 최대 이익을 제한받게 됩니다. 예를 들어, 주가가 10만 원으로 상승했더라도, 투자자는 7만 원에 주식을 팔아야 하므로 추가적인 3만 원의 상승 이익을 놓치게 됩니다.
또한, 주가가 하락할 경우 보유한 주식의 가치 하락에 따른 손실이 발생할 수 있습니다. 비록 옵션 프리미엄이 일부 손실을 상쇄할 수 있지만, 주가가 큰 폭으로 하락하면 그 손실을 막을 수는 없습니다. 따라서 커버드콜 전략은 주가가 크게 상승하거나 하락할 가능성이 적고, 비교적 안정적인 범위 내에서 움직일 것으로 예상되는 시장 상황에서 더 적합합니다.
- 주가 상승의 제한: 주식의 가격이 행사가격을 초과하여 상승할 경우, 투자자는 그 초과 상승분을 얻지 못합니다. 즉, 주식이 행사가격 이상으로 오를 경우, 매도한 콜 옵션이 행사되어 주식을 해당 가격에 팔아야 하기 때문입니다.
- 주가 하락 리스크: 주식의 가격이 하락하면, 보유한 주식에서 손실이 발생합니다. 옵션 프리미엄으로 일부 손실을 상쇄할 수 있지만, 주가가 큰 폭으로 하락하면 여전히 손실이 발생할 수 있습니다.
커버드콜 ETF 어떻게 활용하면 좋을까?
커버드콜 ETF는 주식 투자와 옵션 매도를 결합한 전략으로, 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 매력적인 선택이 될 수 있습니다. 하지만, 이 전략을 성공적으로 활용하기 위해서는 시장 상황과 자신의 투자 목표에 맞추어 신중하게 접근하는 것이 중요합니다. 아래에서는 커버드콜 ETF를 효과적으로 활용하는 방법을 정리해 보겠습니다.
시장 상황에 따른 전략적 접근
1. 주가 횡보가 예상될 때
커버드콜 ETF는 주가가 크게 오르지도 내리지도 않을 것으로 예상될 때, 특히 유리합니다. 시장이 안정적이거나 약간의 변동성만 있을 것으로 보일 때, 커버드콜 전략은 옵션 프리미엄을 지속적으로 수취할 수 있어 안정적인 수익을 제공할 수 있습니다. 따라서, 주가가 횡보하거나 소폭 상승할 것으로 예상되는 시장 상황에서 커버드콜 ETF를 활용하는 것이 좋습니다.
2. 주가 급등이 예상될 때
주가가 급등할 가능성이 높다면, 커버드콜 전략은 최적의 선택이 아닐 수 있습니다. 옵션 매도로 인해 상승 이익이 제한되기 때문에, 주가가 크게 오를 것으로 예상될 때는 다른 투자 전략을 고려하는 것이 좋습니다.
안정적인 현금 흐름을 원하는 투자자
1. 은퇴자 및 보수적인 투자 성향
커버드 콜 ETF는 월 배당을 제공하는 상품이 많아, 정기적인 현금 흐름이 필요한 투자자에게 적합합니다. 은퇴자나 안정적인 인컴을 추구하는 보수적인 투자자는 이 ETF를 통해 비교적 안정적인 배당 수익을 얻을 수 있습니다. 다만, 이 경우에도 기초 자산의 하락 가능성을 염두에 두고, 장기적인 투자 계획을 세우는 것이 중요합니다.
2. 장기 투자자
커버드콜 ETF는 단기보다는 장기적으로 안정적인 수익을 제공하는 경향이 있습니다. 따라서, 이 ETF를 장기적인 투자 전략의 일환으로 활용하면서, 정기적인 현금 흐름을 확보하는 것이 효과적입니다.
옵션 매도 비율 조정
옵션 매도 비율을 조정함으로써, 투자자는 자신의 투자 목표와 시장 상황에 맞는 최적의 수익을 얻으면서 리스크를 줄일 수 있는데요. 예를 들어, 주식이 오를 가능성이 높다고 생각한다면 주식을 더 많이 보유하고 옵션을 적게 매도하는 방식을 취할 수 있습니다.
1. 주식을 더 많이 보유하고, 옵션을 적게 매도
주식이 오를 가능성이 높다고 생각하거나, 주식이 더 많이 오르기를 기대한다면 주식을 많이 보유하고, 옵션을 적게 매도하는 전략을 취하는 겁니다. 예를 들어, 주식을 100주 보유하고 콜옵션을 50주에 대해서만 매도한다면, 주식이 오를 때 50주는 옵션으로 인해 이익이 제한되지만, 나머지 50주는 계속해서 주가 상승 이익을 얻을 수 있습니다. 더불어, 주식이 하락하면 보유한 주식의 가치도 함께 떨어지지만, 옵션 매도로 인한 소득은 일부 손실을 상쇄할 수 있습니다.
2. 옵션을 많이 매도하고, 주식을 적게 보유
투자자가 주식의 상승 가능성을 낮게 보거나, 안정적인 수익을 더 중요하게 생각하는 경우 주식을 적게 보유하고, 옵션을 많이 매도하는 전략을 취할 수 있습니다. 옵션 매도로 인해 얻는 프리미엄 수익이 더 커지므로, 주가가 크게 오르지 않더라도 안정적인 수익을 얻을 수 있습니다. 예를 들어, 주식 100주를 보유하면서 그에 대한 콜 옵션을 100주 모두 매도하면, 주식이 약간 상승하거나 횡보할 때도 꾸준히 수익을 얻을 수 있습니다. 또한, 주가가 크게 오를 경우, 옵션이 행사되어 주식을 미리 정해진 가격에 팔아야 하므로, 추가적인 상승 이익을 놓칠 수 있습니다. 주가가 하락할 때는 주식 보유분에서 손실이 발생할 수 있습니다.
👉국내 상장 커버드콜 ETF 종목
이상, 커버드콜 ETF의 투자 전략 및 위험성에 대해 알아봤는데요. 커버드콜 ETF는 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 유용한 도구가 될 수 있습니다. 하지만, 주가 상승의 잠재력을 제한한다는 점과 하락 리스크를 충분히 이해한 후, 시장 상황과 자신의 투자 목표에 맞추어 전략적으로 활용하는 것이 중요하겠죠.
