안녕하세요 스터디원 여러분😀
13일차 스터디 분량을 안내 드립니다.
- 종이책 : p.254~281
- 전자책 : 5장 (04~07)
오늘 읽을 부분에서 가장 중요한 건 아무래도 ‘자산배분’에 대한 내용입니다.
절세계좌 스터디를 함께 하셨던 분들은 포트폴리오도 만들어보셨으니 한번 더 복습한다는 느낌으로 읽어보시면 될 것 같습니다.
주식/etf 등 모든 책에서 포트폴리오 만드는 걸 꼭 강조하는데, 자산배분의 용도도 있지만 투자 원칙을 바로 세우는 시작이 바로 포트폴리오라고 생각을 합니다.
‘나는 어떤 기준으로 투자할 것인가?’ 한번 고민해 보셨으면 좋겠습니다😀👍
04. 금리의 단짝, 환율과 물가
1) 달러가 오르면 내 ETF는 어떻게 될까?
- 환율의 정의: 두 나라 돈을 맞바꾸는 비율(돈의 가격)입니다.
- 금리와 환율: 금리가 높은 나라로 자금이 쏠리므로, 미국이 금리를 올리면 달러 가치는 상승(달러 강세)합니다.
- 경제 영향: 환율이 오르면 수출 기업에는 유리하지만, 수입 원자재 가격이 올라 국내 물가 상승을 유발합니다.
2) 물가가 오를 때 가장 먼저 움직이는 자산
- 인플레이션: 돈의 구매력이 떨어지는 현상입니다. 과도하면 가계가 힘들어지고 자산 거품을 만듭니다.
- 디플레이션: 물가가 계속 떨어지면 소비가 위축되어 ‘장기 불황’에 빠질 수 있습니다.
- 골디락스: 너무 뜨겁지도 차갑지도 않은 적당한 물가 상승 상태(연 2% 목표)를 지향합니다.
3) 세 지표로 시장의 방향 예측하기
- 3대 물가 지표:
- CPI(소비자물가): 체감 물가를 보여주는 대표 지표.
- PPI(생산자물가): 기업의 비용으로, CPI의 선행 지표 역할을 함.
- PCE(개인소비지출): 연준이 가장 신뢰하는 물가 지표.
- 상관관계: 금리, 환율, 물가는 서로 긴밀하게 얽혀 도미노처럼 움직입니다. (예: 물가 상승 → 금리 인상 압박 → 자본 유입 → 환율 하락/달러 강세)
4) 투자를 위한 스스로의 질문
- 뉴스를 남의 이야기가 아닌 ‘나의 투자 정보’로 바꿔야 합니다.
- “물가가 이렇게 나오면 금리를 올릴까?” 혹은 “금리가 오르면 내 주식형 ETF 수익률은 어떨까?”라는 질문을 던지며 시장의 큰 물결에 올라타야 합니다.
05. 불확실성을 이기는 분산 구조 만들기
1) 포트폴리오는 투자 세계의 에어백
- 성격이 다른 자산을 섞어 ‘안전판’을 만들기 : 여러 자산에 자금을 배분하여 전체 변동성을 줄이고 큰 충격에도 견딜 힘을 만드는 것
2) 상관관계로 완성하는 분산 전략
- 단순 분산 vs 상관관계: 단순히 여러 개를 담는 게 아니라, 서로 반대로 움직이거나 상관관계가 낮은 자산(예: 주식과 장기 국채)을 섞어야 합니다.
- 자산의 분산 + 시간의 분산: 자산군을 나누는 것만큼 ‘분할 매수·매도’를 통해 매매 시점을 나누는 것도 중요합니다.
3) 위기 속에서 빛나는 포트폴리오
- 역사적 사례: 2008년 금융위기 당시 주식은 49% 폭락했지만, 국채(17% 상승)와 금(47% 상승)을 함께 보유했다면 자산 반 토막을 면할 수 있었습니다.
- 포트폴리오는 일확천금을 노리는 도구가 아니라, 예상치 못한 폭풍우 속에서도 살아남게 해주는 ‘안전벨트’입니다.
06. 포트폴리오의 역사에서 배우는 생존법칙
1) 유대인의 3분법 & 60/40 전략
- 유대인 3분법: 탈무드에서 유래한 고전적 전략으로 실물자산(부동산/금), 사업(주식), 현금을 1:1:1로 배분합니다. 현대적으로는 리츠, 지수 ETF, 단기채 ETF로 구현 가능합니다.
- 60/40 포트폴리오: 주식 60%, 채권 40%의 클래식한 배분입니다. 성장의 열매(주식)와 하락장의 방패(채권)를 절충한 비율로, 연기금 등에서 여전히 널리 사용됩니다.
2) 영구 포트폴리오 (Permanent Portfolio)
- 철학: 해리 브라운이 제안한 전략으로, 어떤 경제 상황(성장, 침체, 인플레, 디플레)에서도 살아남도록 설계되었습니다.
- 구성: 주식 25%, 채권 25%, 금 25%, 현금 25%의 균등 배분입니다. 복잡한 예측 없이 직관적으로 이해할 수 있는 강력한 구조입니다.
3) 올웨더 포트폴리오 (All Weather)
- 전략: 레이 달리오가 고안한 전략으로, 경제의 ‘사계절’을 모두 견딥니다.
- 구성: 주식 30%, 장기채 40%, 중기채 15%, 금 7.5%, 원자재 7.5%입니다. 자산별 수익성보다 ‘위험 기여도’를 균형 있게 맞춘 것이 특징이며, 위기 상황에서 손실을 최소화합니다.
07. 세대에 따라 바뀌는 ETF 포트폴리오 설계법
1) 청년기 : 공격성보다는 ‘시간의 복리’
- 2030대에게 가장 큰 자산은 ‘시간’입니다. 적립식 투자를 통해 자산의 씨앗을 키워야 합니다.
- 배당성장주 ETF(40%)를 메인으로 하되, 지수 ETF(20%), 커버드콜(20%), 채권/금(20%)을 섞어 주가 상승과 현금흐름의 조화를 추구합니다.
2) 중년기 : 우량주·채권·배당의 조화
- 지출이 많은 시기이므로 ‘성장형+인컴형’의 조화가 필요
- 고배당주 ETF(40%)와 커버드콜(30%), 장기채/금(30%)을 구성하여 안정적인 월 현금흐름을 확보하고 자산 방어력을 높입니다.
3) 시니어기 : 예측 가능한 현금흐름
- 원금 보존과 안정적인 생활비 조달이 최우선
- 장기채/금(40%)의 비중을 높이고, 커버드콜(30%), 우량 고배당주(20%), 현금성 자산(10%)을 배치합니다. 연 7~8% 수준의 안정적인 수익률을 목표로 합니다.
참고로, 노후 자금 월 300만 원이 목표라면 연간 3,600만 원, 7% 수익률 기준으로 약 5.15억 원의 운용자금이 필요함.
수익률을 6%로 낮추면 6억 필요, 8% 높이면 4.5억으로 줄어든다. 수익률 목표에 따라 자산 규모가 달라지므로, 꾸준히 내가 달성 가능한 수익률 전제로 계획을 세울 것. 그리고 일부는 비상자금으로 가지고 있어야 함.